BERLIN/FRANFURT, 19. August (Reuters) – Die Inflation muss so schnell wie möglich unter Kontrolle gebracht werden: In diesem Ziel sind sich Währungsbeamte und Vertreter der Finanzelite aus aller Welt einig, wenn sie nächste Woche in Jackson Hole zur Symposiumskonferenz zusammenkommen . Die seit 1978 von der Federal Reserve Bank of Kansas City organisierte Konferenz wird in diesem Jahr mit besonderer Begeisterung verfolgt. Denn fast alle großen Zentralbanken heben die Zinsen kräftig an, um die Inflation im Zaum zu halten. Zum einen die US-Notenbank, deren Vorsitzender Jerome Powell am kommenden Freitag am zweiten Tag der Konferenz im US-Bundesstaat Wyoming sprechen wird.
Seit der Zinswende im März hat die US-Notenbank das geldpolitische Niveau stetig angehoben und damit auf eine Spanne von 2,25 % bis 2,50 % angehoben. Das Stakkato erreichte im Sommer mit einem Doppelschlag von jeweils 0,75 Prozentpunkten seinen Höhepunkt. Die Finanzmärkte rätseln nun, ob am 21. September ein weiterer Boom folgen wird oder ob die Fed mit einer Erhöhung um einen halben Prozentpunkt bremsen wird. Die Volkswirte der Deutschen Bank sehen in Powells Auftritt in Jackson Hole ein „Schlüsselereignis“, das neben den im September anstehenden US-Arbeitsmarkt- und Inflationszahlen Aufschluss über die Zukunft der US-Notenbank geben dürfte.
Powell signalisierte, dass eine weitere große Zinserhöhung stattfinden könnte. Vorher will er sich aber nicht festlegen, sondern die Entscheidung abhängig von den verfügbaren Daten treffen. Die Fed will dafür sorgen, dass die Inflation nachhaltig sinkt. Bis Juli hat sie sich bereits leicht entspannt, obwohl die Inflationsrate von 8,5 Prozent immer noch meilenweit über dem Ziel der Zentralbank von 2,0 Prozent liegt. Wenn sich die Inflation im August verlangsamt, könnte die Fed zu einem langsameren Tempo der Zinserhöhungen übergehen.
Diese Richtung ist laut Konstantin Oldenburger, Marktanalyst beim Brokerhaus CMC Markets, auch im Protokoll der Zinssitzung der US-Währungsbehörden im Juli zu lesen: „Sie deuteten an, dass sich die Steigerungsrate verlangsamen könnte, wenn die Wirtschaftsdaten unterstützen so ein Schritt.”
Auch die Fed strebt eine sanfte Landung an – also eine Straffung der Geldpolitik, die die Wirtschaft nicht abwürgt. Die USA sind bereits in eine technische Rezession geraten – zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Schrumpfung der Wirtschaftsleistung. Ob die Fed in der Lage sein wird, das Geld immer weiter zu verteuern, ohne den Wirtschaftsmotor zu stoppen, ist eine offene Frage: “Meine Antwort darauf ist, ich weiß es nicht”, räumte der Fed-Distriktchef von Minneapolis, Neel Kashkari, ein. , jüngste. Aber es ist klar, dass die Inflation so schnell wie möglich gesenkt werden muss.
EZB VERSCHÄRFT AUCH ZINSRUHE
Auch die Europäische Zentralbank (EZB) hat sich diesem Ziel verschrieben, denn die Inflation in der Eurozone läuft von Rekord zu Rekord. Getrieben von hohen Energie- und Lebensmittelpreisen infolge des Krieges in der Ukraine lag die Inflation im Juli bei 8,9 %. Die EZB hat die Zinswende im vergangenen Monat mit einer überraschend kräftigen Erhöhung um einen halben Punkt auf 0,50 Prozent eingeläutet – die erste Erhöhung des Leitzinses seit elf Jahren.
Die nächste Sitzung des EZB-Rates findet kurz nach dem Symposium am 8. September statt. Anleger erwarten, dass eine zweite deutliche Zinserhöhung unmittelbar bevorsteht. Im Fokus steht daher auch der Auftritt von EZB-Direktorin Isabel Schnabel bei einer Podiumsdiskussion in Jackson Hole. Neben ihr werden mehrere Notenbankpräsidenten aus Euro-Staaten dabei sein, darunter Bundesbankpräsident Joachim Nagel. EZB-Präsidentin Christine Lagarde wird in diesem Jahr voraussichtlich nicht mit von der Partie sein.
Schnabel hat klare Signale zum Zinssatz gesendet. Der Inflationsausblick habe sich seit Juli nicht verbessert, sagte der deutsche Ökonom gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters: „Im Juli haben wir uns angesichts des Inflationsausblicks für eine Anhebung um 50 Basispunkte entschieden. Im Moment glaube ich nicht, dass sich dieser Ausblick grundlegend geändert hat.“ Sie schloss auch nicht aus, dass die Inflation kurzfristig weiter steigen könnte.“ Die Aussagen seien an den Finanzmärkten recht klar interpretiert worden: „Die Schlussfolgerung ist, dass die EZB vorerst keine Kehrtwende machen und um 50 Basispunkte steigen wird September bleibt das wahrscheinlichste Ergebnis”, sagte Frederik Ducrozet, Chief Economic Analyst beim Schweizer Vermögensverwalter Pictet.
BANK OF ENGLAND UNTER DRUCK
Auch jenseits des Ärmelkanals gibt es Anzeichen für steigende Zinsen. Die Londoner Zentralbank hat kürzlich die größte Zinserhöhung seit 27 Jahren vorgenommen und den Leitzins um einen halben Punkt auf 1,75 % angehoben. Sie steht weiter unter Handlungsdruck, da die Inflationsrate zuletzt die Schallmauer von zehn Prozent durchbrochen hat. Und ein weiterer Anstieg ist aufgrund der absehbaren Erhöhung der Heizkosten infolge der Energiekrise sehr wahrscheinlich.
Die Bank of England (BOE) befürchtet, dass die Wirtschaft in eine tiefe Rezession eintreten wird und die Inflation im Oktober 13 % überschreiten wird. Laut Analyst Craig Erlam vom Maklerunternehmen Oanda dürfte die BoE am 15. September einen starken Einbruch erleben: „Nach den neuesten Inflationsdaten ist eine Zinserhöhung um mindestens einen halben Prozentpunkt wahrscheinlich eine ausgemachte Sache.“
Fed & Co. vereint in einem gemeinsamen Ziel – steigende Zinsen, sinkende Inflation
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